Ομάδα TCL: Προσαρμογή δομής Eagle Wings Panel Star Υποτιμήστε το Leading

Η προσαρμογή της επιχειρηματικής διάρθρωσης της εταιρείας οδήγησε σε αύξηση της αγοραίας αξίας του διακόπτη αγκύρωσης αποτίμησης. Η ομάδα TCL είναι η μόνη οικιακή καταναλωτική ηλεκτρονική συσκευή που είναι κάθετα ενσωματωμένη από την ανάντη οθόνη LCD, τη μεσαία μονάδα και το κατάντη τερματικό. Τα έσοδά της ξεπέρασαν τα 100 δισ. Γιουάν από το 2014 και τα καθαρά κέρδη της αυξήθηκαν σε CAGR 28,94% για την περίοδο 2014-2016. Οι διαφοροποιημένες επιχειρηματικές δραστηριότητες του Ομίλου είναι μεγάλες αλλά όχι ισχυρές. Η κερδοφορία της επιχείρησης τελικού προϊόντος είναι αδύναμη, γεγονός που αποκρύπτει τα υψηλής ποιότητας περιουσιακά στοιχεία της China Star Optoelectronics, η οποία εισήλθε στην περίοδο αποδέσμευσης κερδών. Το 2017, η China Star Optoelectronics έχει καθαρό κέρδος 4,862 δισ. RMB και καθαρό επιτόκιο 16%. Σύμφωνα με το σχέδιο της εταιρείας για ολοκλήρωση της επιχειρηματικής αναδιάρθρωσης το 2019, ο Όμιλος θα διατηρήσει μόνο τα ελαφρά περιουσιακά στοιχεία όπως οθόνη ημιαγωγών, logistics πωλήσεων και οικονομικές επιχειρήσεις, τα οποία βασίζονται κυρίως στην China Star Optoelectronics. Μετά την κατάργηση της δραστηριότητας του τελικού προϊόντος, το κέντρο αποτίμησης θα διαφοροποιείται από τις εταιρείες οικιακών συσκευών. Προχωρώντας στη βιομηχανία της οθόνης ημιαγωγών, το μέλλον αναμένεται να στοχεύσει στην κορυφαία εγχώρια επιτροπή BOE.

Το ποσοστό συμμετοχής του ομίλου China Star στο Συγκρότημα αυξήθηκε σε 86% και η μείωση των τιμών των πάνελ είχε περιορισμένο αντίκτυπο στα αποτελέσματα των επαναπατριζόμενων. Οι αποστολές των οθονών China Stars αντιπροσωπεύουν το 15% του παγκόσμιου μεριδίου αγοράς της τάξης του 15%, αλλά με το πλεονέκτημα της αλυσίδας πλήρους βιομηχανίας του Ομίλου, η Huaxing κατέλαβε την πρώτη θέση στο μερίδιο αγοράς των προμηθειών των έξι τηλεοπτικών σημάτων της Κίνας. Η τιμή των μεγάλων LCD πάνελ έχει μειωθεί κατά 20% + από 2017H2, η οποία οφείλεται κυρίως στην αποδέσμευση νέας ικανότητας αντιστροφής της προσφοράς και της ζήτησης. Κρίνοντας από τα 2018 αθλητικά γεγονότα, οι παγκόσμιες πωλήσεις LCD τηλεοράσεων αυξήθηκαν κατά 3% περίπου, συν επιπλέον 1,6 εκατομμύρια τηλεοπτικά κανάλια ανά έτος θα απορροφήσουν αποτελεσματικά νέα παραγωγική ικανότητα, οι τιμές των πάνελ μεγάλου μεγέθους μπορεί να σταθεροποιηθούν το 2018Q3. Η ζήτηση για μικρού μεγέθους ευέλικτες πλακέτες AMOLED είναι περιορισμένη, και η πλήρης οθόνη LTPS έχει γίνει μια εναλλακτική επιλογή. Η αλλαγή στον λόγο διαστάσεων της οθόνης αυξάνει άμεσα την περιοχή ζήτησης του πίνακα. Αναμένεται ότι η πτωτική τάση της τιμής των μικρών πάνελ LTPS θα επιβραδυνθεί το 2018. Λαμβάνοντας υπόψη ότι ο δείκτης των συμμετοχών του ομίλου China Star στο Συγκρότημα αυξήθηκε σε 86%, ο αντίκτυπος της πτώσης των τιμών σε ετήσια βάση Τα καθαρά κέρδη της China Star ήταν περιορισμένα (κάτω από 13%).

Η απόσβεση T1 2019H1 έληξε, η China Star Optoelectronics εισήλθε στην περίοδο αποδέσμευσης κέρδους. Η υποτίμηση του έργου T1 2019H1 που τέθηκε σε λειτουργία το 2011 αναμένεται να μειωθεί κατά 500 εκατ. Γιουάν και 1,9 δισ. Γιουάν αντίστοιχα το 2018-2019. το δεύτερο στάδιο της μαζικής παραγωγής θα πραγματοποιηθεί το 2017Q4 του έργου T3 της 6ης γενιάς και θα παραδοθεί στο κινητό τηλέφωνο Xiaomi το 2018. Υπάρχει αρκετός χώρος για κέρδος. Αναμένεται ότι η China Star Optoelectronics θα έχει καθαρό κέρδος 3,8 δισ. Γιουάν, 5,2 δισ. Γιουάν και 7,1 δισ. Γιουάν το 2018-2020 και θα συμβάλει σε 3,3 δισ. Γιουάν, 3,8 δισ. Και 5,1 δισ. Γιουάν στα καθαρά κέρδη. Αφού η εταιρεία σχεδιάζει να αυξήσει την απόκτηση του 10,04% των μετοχών της Huaxing κατά 4,044 δισ. Γιουάν, θα εφαρμόσει 1,79% μετοχές της εταιρείας διαχείρισης μετοχών της Huaxing. Ταυτόχρονα, θα ξεκινήσει δύο σχέδια ιδιοκτησίας μετοχών των εργαζομένων, και η απόδοση της έκδοσης θα είναι ισχυρή.

Η απώλεια επικοινωνίας και ο όγκος των πολυμέσων οδήγησε σε ανάκαμψη της κερδοφορίας του Ομίλου. Αφού οι επιχειρήσεις κινητής τηλεφωνίας της εταιρείας πούλησαν το 49% των μετοχών στους τρεις μεγάλους στρατηγικούς επενδυτές του Ziguang Group, της Yunnan Urban Investment και της νέας ομάδας διαχείρισης, αναμένεται να μειώσει σημαντικά τις απώλειες κατά 1,8 δισεκατομμύρια RMB το 2018. εν τω μεταξύ, η επιχείρηση πολυμέσων θα επωφεληθεί από την υψηλή ανάπτυξη στις υπερπόντιες αγορές όπως η Βόρεια Αμερική. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν κατά 20% σε ετήσια βάση και να αυξηθούν κατά καθαρή αύξηση 140 εκατ. Γιουάν, γεγονός που θα ενισχύσει το καθαρό κέρδος του ομίλου στο 50%.